Jak číst P/E ratio — a kdy tě oklame

P/E = cena akcie ÷ zisk na akcii (EPS). Říká, kolik let firma poroste, abys dostal zpátky svou investici (pokud zisk zůstane stejný).

Jednoduchý pohled:

• P/E 10 = akcie je „levná"
• P/E 30 = akcie je „drahá"

Realita:

• P/E 10 může znamenat firmu v úpadku (trh čeká pokles zisků)
• P/E 30 může být fér cena pro firmu, která roste 25 % ročně

Kdy je nízké P/E past?

• Cyklické firmy na vrcholu cyklu (banky, aerolinky, těžaři): P/E vypadá nízké, ale zisky jsou dočasné.
• Firmy před bankrotem — trh cenu srazí, ale zisk zatím ještě je z předchozích let.
• Účetní triky — jednorázový příjem nadhodnotil zisk.

Kdy je vysoké P/E fér?

• Rychle rostoucí SaaS firma (30 %+ růstu tržeb) → P/E 40 může být levné.
• Kvalitní franchisa (Costco, Visa) → trh platí prémium za spolehlivost.

Lepší ukazatel: PEG — P/E dělené růstem zisků. PEG < 1 = obvykle podhodnocené vůči růstu.

Náš přístup v MY ADVANTAGE:

• P/E je jen 1 ze 4 subskóre ve valuačním pilíři (20 % váha)
• Vždycky se díváme na kontext: sektor, růst tržeb, ROE
• Nikdy nekupujeme jen „levné" P/E — musí být v uptrendu a s kvalitními fundamenty